公司简评陈述：我国长安轿车集团建立深蓝新品推出节奏紧凑

  7月销量受季节性要素短期扰动，新央企首款新车型深蓝L07将于2025Q4上市。公司2025991,409年7月批发销量、自主品牌销量、新能源批发销量均同比上升、环比下滑，首要受轿车传61统冷季影响，跟着7月下旬第三批国补资金下发，车市热度有望继续康复带动公司销量向59.69%上。分品牌看，深蓝交给2.72万台，同环比别离+62.48%/-9.11%，深蓝S05620km长续航1.59版于2025年8月1日上市，后续深蓝计划在2个月内每半月推出一款新品（8月中推出晋级1.75款深蓝L07；8月底拓宽深蓝S09产品谱系；9月份推出晋级版深蓝S07；四季度搭载全球首款3nm车规级座舱芯片、全系标配激光雷达的智能轿跑深蓝L06将上市）；阿维塔销量达1.01万台，同环比别离+178%/-0.90%，接连5个月破万；启源交给2.86万辆，环比-26.32%启源Q07激光版将于9月上市，启源A06和一款全新纯电小型SUV B216将于四季度上市。

  我国长安轿车集团挂牌建立，推动上下游工业链协同开展。我国长安轿车集团有限公司于2025年7月29日在重庆正式挂牌，成为国资委直管的第100家央企，国内第三家轿车职业央企。集团将依托全工业链布局和战略一体化开展形式，要点推动工业生态笔直整合与新式范畴中心零部件开发，构建“技能笔直整合+制作水平分工+产能渠道同享”的立异系统全方面提高工业链耐性。产品规划方面，未来五年将推出50余款全球化新能源产品，这中心还包含7款年销30万台级的全球化大单品；事务拓宽方面，以SDA渠道为中心，拓宽无人驾驶商业运营、飞翔轿车、人形机器人等新式事务；开展途径方面，坚持自主、协作双线并重，在强化自主立异系统建造的一起，深化与斯特兰蒂斯、福特、马自达等全球车企及ICT、消费电子企业的战略协作；服务系统方面，在B端立异轿车金融理财产品，深化产融结合，赋能工业链开展，在C端根据AI技能构建掩盖“生意用修服”全生命周期的才智服务生态。

  出资主张：咱们估计2025-2027年归母净利润别离为84.48/109.22/135.31亿元，对应EPS为0.85/1.10/1.36元，依照2025年8月5日收盘价核算，对应PE别离为15X/12X/9X。考虑到》新央企重组落地提高工业链协同功率，公司2025年新能源车型规划密布、全球化战略布局明晰，咱们看好公司电动智能转型远景和全球商场增加空间，因而，保持“买入”评级。

  危险提示：资源统筹作用没有抵达预期、全球地舆政治学危险、职业方针变化、新车型推出和交给速度没有抵达预期等危险。